恒亨无咎利貞利有攸往。初六浚恒貞凶无攸利。九二悔亡。九三不恒其德或承之羞貞吝。九四田无禽。六五恒其德貞婦人吉夫子凶。上六振恒凶。
卦名卦畫卦旨
「恒」今寫作「恆」，恆常，恆久。說文曰：「恆，常也」。長久維持不變可謂之恆，此不變並非靜止不變，而是指運作的模式或規則久久維持不變。尤其是指心志之長久維持，此恆乃「持之以恆」的恆，「恆心毅力」的恆。
恒卦下巽上震，震為雷，巽為風，雷與風並作。雷風並作為天地變色之兆，《論語》及《禮記》均有「迅雷風烈必變」之說。雷風並作是為上天之示警，君子逢此，必定改變態度，端正神色，以敬天之怒。必變即恆變，對雷風並作，恆須端正神色以應之。以雷風（䷟下巽上震）為恆，顯然是在說心志之恆，而非外界環境之恆久不變。
恒卦在說恆常，尤其指人之心志或行為的長久維持。恒卦之爻辭顯示，持恆未必是好事，事有當恆之事，也有不當恆之事。
卦爻辭解讀
恒：亨，无咎，利貞，利有攸往。 語譯：恒卦。亨通，沒有咎難，利於貞問，利於有所前往。
解讀展開
恒卦，處於恆久如常的態勢或格局。恆可指人事處境之恆常，也可以是行事風格之持恆。處事以恆，人神亨通，不用擔心咎難。此有助益於占筮問事，亦有助益於興事前往。所以占斷為「亨，无咎，利貞，利有攸往。」
初六．浚恒。貞凶，无攸利。
語譯：持續深挖。所問之事凶，無有所利。
解讀展開
「浚」通濬，深挖，「浚恆」即深挖不竭，既深且久。例如追根刨底，見好不收，不知所當止之類。若以此處事，恐怕多半沒有好結果。所以占斷為「貞凶，无攸利。」
九二．悔亡。
語譯：懊惱結束。
解讀展開
此爻無敘事辭。不過既然是在恆卦之下，「悔亡」當可視為「恆。悔亡。」的省略。處事以恆，不因困難或挫折而變，只要盡心盡力，不論成與不成，悔恨終將不再。
九三．不恒其德，或承之羞。貞吝。
語譯：不能恆久保持其德能，或只能去端捧饈餚飯菜。所問之事困窘。
解讀展開
「德」為得，尤其指修練而得之於己者，包括內在的品格、作風、或能力等。「不恒其德」指人之品格、作風、或能力未能維持不變。
「或」為疑詞，有此可能但非必然。「承」為承受，「羞」指饈膳，「承之羞」就是充當廚役，此可參考否卦爻辭「苞承」、「苞羞」的解讀。人若「不恒其德」，就成不了大事，出路有限，或許只能到廚房端盤子。所以占斷為「貞吝」。
《論語》中有一段記載，與此爻大有關係。孔子說：「南人有言曰：『人而無恆，不可以作巫醫』，善夫！『不恆其德，或承之羞。』」，緊接著又說：「不占而已矣」。這段話是孔子讀過易經，運用易經，以及孔子曾以易經占筮的最直接證據。「不占而已矣」正指出依「不恆其德，或承之羞」這段話，不用占筮也可以知道「人而無恆，不可以作巫醫」。人若是不能持之以恆的努力，就學不好巫醫之術，也就不能幫人施法治病。此將「不恆其德」的恆，與「人而無恆」的恆，皆作「恆心毅力」來解釋。同樣的道理，人若是不能持之以恆，也學不好烹割之術，只能充當廚役端奉食物。
傳統多將「承之羞」解釋為「承受羞辱」。「羞」上為羊，下為丑，古代羞、丑讀音相同， 丑通醜。以此，「承之羞」亦可解釋為「承之醜」。唯若以「羞」為「醜」以解釋《論語》此句固然可通，但放在易經恆卦就有些問題。此將於恆卦通解時再討論。
九四．田无禽。
語譯：田野沒有禽獸。
解讀展開
「田」為土地，為田獵。師卦六五「田有禽」，此處「田無禽」，即田野沒有禽獸，或田獵沒有收獲。「田無禽」是「恆」的負面教材，在一塊土地上，持之以恆的田獵，趕盡殺絕，最終必落得「田無禽」。
六五．恒其德。貞婦人吉，夫子凶。
語譯：恆久保持其德能。貞問婦人之事吉祥，貞問男子之事凶險。
解讀展開
「恆其德」與九三之「不恆其德」正形成強烈對比。「恆其德」即在說人之品格、作風、或能力恆常不變。「貞婦人吉，夫子凶」為「貞婦人吉，貞夫子凶」 之省略。婦人與夫子對稱，當是指夫婦，已婚之女子及男子，或家中之女主人與男主人。
若問婦人之事，「恆其德」是好事；若問夫子之事，「恆其德」是壞事；何以如此？應是古代對婦女及男子的期望有所不同。婦人宜從一而終，在家中操持家務，是家庭穩定的力量，所以貴在持恆不變。 男子在外治民事君，奔走公務，必須要因時制宜，通權達變，不能永守常規。此所以占斷為「貞婦人吉，夫子凶。」
再從「德」的角度來看，此「德」不宜單純地視為道德或德行，只能視為是修練之所得。人之修練所以增進其德，此內在之「得」只可進不能退，「恆其德」可理解為恆守其「得」而不退。「恆其德」只能是君子的一個底線。對君子的要求，不應只是「恆其德」，而應是「君子終日乾乾」，時時進德修業，日有所進。從這個觀點來看「恆其德」與「夫子凶」之間，或許能有更深一層的連繫，君子若不日有所進，則可能有「凶」。
上六．振*恒。凶。
語譯：反覆變動恆久不定。凶險。
解讀展開
「振」為揮動，「振恆」指反覆揮動，恆久不已。也就是長時間的，持續的，處於反覆變動之中。這不是一個好現象，所以占斷為「凶」。
恒卦通解
恆指恆常，長久維持，恒卦的卦爻辭皆以此為宗旨。 初爻「浚恒」、上爻「振恒」、三爻「不恒其德」、五爻「恒其德」明顯在說「恆」。二爻及四爻爻辭雖不見「恒」字，但仍應自「恆」的語境中推敲其含義。
三爻「不恒其德」得一「吝」字，五爻「恒其德」卻見「凶」字，此頗堪玩味。首先，易經不以「恆」為德行，事有當恆者，有不當恆者，不可一概而論。其次易經之「德」未必有道德意義，主要仍是指自身所擁有的風格或能力，所以「恆其德」未必是好事。
初爻以「浚恒」為凶，上爻以「振恒」為凶，四爻因恆導至「田无禽」，此皆可證明易經對「恆」的態度，應是貶多於褒。因「恆」而得「吉」者，僅限婦人。如果說易經的主旨是在說「變」 ，「恆」與「變」之間，易經應是更推崇「變」。
回頭再看孔子所引用的「不恆其德，或承之羞」與其前句「人而無恆，不可以作巫醫」在脈絡上的呼應，「無恆」固然可以解釋成「不持之以恆」，但也可以理解為「不能守恆」，不能恆守其德能。以此言之，「不恆其德」固然不可作巫醫，但並不是說「恆其德」就更有機會成為君子。孔子也說「君子不器」，與其專精守一，不如通時達變，或許更可能符合君子的要求。
從這個層面來看，「恆其德」並非是對君子之要求，但可以是對巫醫或庖人的要求，因為技術必須維持在一定的水準，所以說「不恆其德」只能做廚房僕役。今若將「不恆其德，或承之羞」解釋為君子以「不恆其德」為醜、為恥，雖然文義可通，但卻不易與五爻「恆其德」作融貫解釋。所以若單就卦爻辭本義探討，以「饈」釋「羞」應是更能符合恒卦通篇之義。
文字注解
*振：揮動。振通震，震動。振之本義為賑濟，救濟。《說文》「振，舉救也。从手辰聲。一曰奮也」，奮指鳥之振羽展翅，引伸有揮動，來回震動的意思。例如《楚辭．漁父》「新沐者必彈冠，新浴者必振衣」；《莊子．齊物論》「疾雷破山風振海而不能驚」。